芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青年失业率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的(de)失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅战狼3什么时候上映？仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳战狼3什么时候上映？动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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