在(zài)锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的(de)一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而(ér)国(guó)内(nè顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪i)大储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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