5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司(sī)在(zài)2021年(nián)5月即(jí)公开挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不(bù)过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净(jìng)利(lì)润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权(quán)出售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支(zhī)付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权(quán)签署了《关(guān)于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目(mù)标股(gǔ)权支付的(de)基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单位的批准(zhǔn)，但由(yóu)于(yú)交易所需的政府(fǔ)审批事项(xiàng)未能在(zài)约定的时间内完(wán)成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终(zhōng)。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是其历(lì)史上第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽(qì)车进(jìn)入重卡领域(yù)的意图(tú)是实现商用(yòng)车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业的单月(yuè)销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据(jù)显示银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄，截(jié)至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不(bù)抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽(qì)停(tíng)止了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还(hái)对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外部(bù)投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近(jìn)年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到(dào)的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利(lì)润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江铃汽车营(yíng)收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱”银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江铃(líng)重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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