为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联(lián)合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年1分钟前刚刚哪里发生了地震6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yu1分钟前刚刚哪里发生了地震è)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过(guò)二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证1分钟前刚刚哪里发生了地震(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人(rén)不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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