财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤(pí)酒行业具备明显的淡旺季特(tè)征，其(qí)中(zhōng)Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历来(lái)是啤酒企业的“兵家必争之地”，而年内火爆(bào)的淄(zī)博烧烤一定程度上助(zhù)力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季更(gèng)是值得投资(zī)者(zhě)期待。

　　从一季度(dù)业绩来(lái)看，燕京啤酒以近74倍的同比增速“一骑(qí)绝尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒(jiǔ)的同比增速也分别达(dá)到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中青岛啤(pí)酒单季度营收突(tū)破百亿元。但包(bāo)括百威亚太、兰州黄河(hé)和(hé)西藏发展(zhǎn)在内的外资系啤酒公司基本面仍然堪(kān)忧(yōu)，业绩下滑(huá)或(huò)亏损，本土与外资两大阵营的分化明(míng)显。

　　去年(nián)消费(fèi)整体偏低迷，啤酒行(xíng)业(yè)则堪称一抹(mǒ)亮(liàng)色(sè)。民(mín)生证券王言海5月8日发布的研报指出(chū)，2022年啤酒板块营收(shōu)稳增、归母净利润(rùn)高(gāo)增；2023年伴(bàn)随疫(yì)情扰(rǎo)动褪去，下(xià)游场景(jǐng)逐步复苏，叠加成本压力边(biān)际缓(huǎn)解，23Q1营收、利润相(xiāng)比去年同期明显(xiǎn)提速。国盛证券符蓉预计2023年将是啤(pí)酒龙头弱势区域(yù)持续扭(niǔ)亏、释放利润的一(yī)年。

　　外资(zī)啤酒在(zài)中国(guó)市场颓(tuí)势(shì)明(míng)显 大鱼吃小鱼后“五强争霸”格(gé)局或成“一超多强”？

　　从二级市(shì)场(chǎng)表现来看，华润啤酒和青岛啤酒自2020年阶段(duàn)低点迄今(jīn)股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅分别达159%和187%，前(qián)者目前总市值超1600亿港元，后者(zhě)总(zǒng)市值超1300亿元(yuán)。燕京啤酒(jiǔ)、重庆啤酒和珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)股(gǔ)价同(tóng)期累计最大涨幅分别达(dá)154%、335%和(hé)135%。值得注意(yì)的是，自2021年高点迄今重(zhòng)庆啤酒股价跌近六成，珠(zhū)江(jiāng)啤酒则跌超三成。

　　上世(shì)纪(jì)80年代(dài)中国实施(shī)“啤酒专(zhuān)项工程”后，啤酒(jiǔ)产业兴(xīng)起，北京的燕京、上海的力(lì)波、福建的惠(huì)泉、新疆的(de)乌苏、兰州的黄河、重庆的山城、四川的蓝剑、桂林(lín)的漓泉、河南的金星(xīng)、陕西的汉斯等，几乎每座城市(shì)都拥有自己的啤酒厂。

　　经过(guò)“大鱼吃(chī)小鱼”的(de)阶段后(hòu)，2016年，中国(guó)啤酒市场五(wǔ)强(qiáng)争霸(bà)，华润啤(pí)酒、青岛啤酒、百(bǎi)威英博(bó)、嘉士伯、燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的市(shì)场份(fèn)额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行(xíng)业CR5从74.7%提(tí)升(shēng)至92.9%，华鑫证券孙山山(shān)4月24日发布的研(yán)报罗列五(wǔ)大巨头的具体市场份额，华润啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)亚太（百(bǎi)威英博子公司）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士伯(bó)市占(zhàn)率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头格局。

　　孙山山(shān)指出，我国啤酒行(xíng)业(yè)CR1市占率(lǜ)属于中(zhōng)等水平，市场集中度仍有提升空间(jiān)，待CR1市(shì)占率(lǜ)提升后头部(bù)企业将(jiāng)有望进一(yī)步提升盈利水平。分(fēn)析人(rén)士指出(chū)，如果(guǒ)“大(dà)鱼吃(chī)大鱼”的市场趋(qū)势(shì)不变，经过一段时间的(de)此消彼(bǐ)长，持(chí)续多年的(de)“五强(qiáng)争霸”格局，将演变为“一(yī)超多(duō)强”：华润啤酒把青(qīng)岛(dǎo)啤酒和百威英博甩开，燕京(jīng)啤酒追上来，形成1+3的主流啤酒阵(zhèn)营。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，这(zhè)几(jǐ)年，外资啤(pí)酒在中(zhōng)国市场颓势明显，百威(wēi)英(yīng)博销量下(xià)滑，一手扶持的嫡系珠(zhū)江啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉(jiā)士(shì)伯(bó)预测2023年(nián)的营业利润增长将低于去年的水平(píng)，研(yán)报指出重庆(qìng)啤(pí)酒为嘉(jiā)士(shì)伯在华运(yùn)营啤酒资(zī)产唯一平台，并(bìng)将乌(wū)苏啤酒、1664，以及嘉士伯(bó)啤酒在(zài)中国多个地区的销售(shòu)权划(huà)归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流(liú)厂(chǎng)商纷纷提价 占据高端如同坐(zuò)拥印钞(chāo)机？

　　分析人士指出，这几沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表年啤酒(jiǔ)行业(yè)的业(yè)绩增长(zhǎng)，多亏(kuī)了高端化。此前多年，高端啤酒市场主(zhǔ)要由外资啤酒百威英博、嘉士伯、喜(xǐ)力等品牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来，本土啤酒开始发力。以(yǐ)销量(liàng)最大的华(huá)润雪花(huā)啤酒为例，早年畅销大江南北的大绿棒子(zi)，现在已经很难见到了，各(gè)种(zhǒng)纯生、原浆(jiāng)、精(jīng)酿、鲜(xiān)啤大行其(qí)道。

　　孙(sūn)山山(shān)指出，啤酒行(xíng)业处于产(chǎn)业链中(zhōng)游，对上游成本敏感，大(dà)麦、玻璃、易拉罐、瓦(wǎ)楞纸为影响(xiǎng)啤酒成本主要(yào)材料(liào)；下游(yóu)终端(duān)议价能力较(jiào)强，进入存量竞争时代后，企业为向高(gāo)端化转(zhuǎn)型已多次实(shí)施(shī)提(tí)价举(jǔ)措。符蓉(róng)指出(chū)，2023年餐饮等现(xiàn)饮消费场景(jǐng)恢复将(jiāng)加(jiā)速各啤酒(jiǔ)龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)结构优化、加速高端化进程，2023年吨价提升幅度或不弱于成本(běn)催生普遍提价(jià)的2022年。

　　整体(tǐ)性的(de)提价，近(jìn)几年时有发生。啤(pí)酒(jiǔ)提(tí)价(jià)涨幅、频次、企业参与数量(liàng)高增(zēng)，提价区域由(yóu)部分到全(quán)国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯(bó)等(děng)主流厂商纷纷提价(jià)，中高(gāo)低档(dàng)均(jūn)有所(suǒ)涉(shè)及。勇闯天(tiān)涯(yá)出(chū)厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零(líng)售价从3-4元提升至(zhì)5-6元，乐堡(bǎo)、重啤、乌(wū)苏提价3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场(chǎng)的产(chǎn)品价格稳定在3-5元区(qū)间，如(rú)今，已经整体进入了6-8元(yuán)价格带。甚至，巨头们纷纷推出千元(yuán)啤酒，华润(rùn)啤酒(jiǔ)的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的(de)“一世传奇(qí)”，百威啤(pí)酒(jiǔ)的(de)“大师传奇”，都是(shì)为(wèi)了继续突破价(jià)格天花板。

　　▌青岛啤酒(jiǔ)：中档高端齐发力 高端(duān)化(huà)势能锐(ruì)不可挡

　　华鑫证券(quàn)指出，在百元级产品上，青(qīng)岛啤(pí)酒率(lǜ)先在2020年率先(xiān)推(tuī)出“百年(nián)之旅(lǚ)”，售价388元(yuán)，并在2022年推出价值1399元的“一世传奇”；超高端产品(pǐn)方面(miàn)，青岛啤酒布局丰(fēng)富，产品价位最(zuì)高，均价约29元/瓶(píng)，最高达72元/瓶。

　　西(xī)南证券朱会(huì)振(zhèn)4月29日发布的研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中(zhōng)档高端齐发力(lì)，高端化势(shì)能锐不可当(dāng)。产(chǎn)品端方面，公司在(zài)坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略基础上，进一(yī)步提升中档(dàng)崂(láo)山品牌占比(bǐ)，并借助(zhù)桶啤、白啤(pí)等(děng)高端(duān)产品放量，带动整体产品结构持续(xù)升级。随着(zhe)23年现(xiàn)饮场景全面复苏叠(dié)加去年Q2以(yǐ)来(lái)低基数(shù)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表效应(yīng)，预计公司全(quán)年(nián)业绩将维持高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收(shōu)购喜力如虎添翼 但目(mù)前主要(yào)销(xiāo)量来自中低端(duān)产品

　　2019年，华润啤酒收(shōu)购喜力中国正式完成交(jiāo)割(gē)。1863年创立于(yú)荷兰(lán)的喜力，旗下(xià)拥有(yǒu)上百家酒厂(chǎng)，连续多年跻(jī)身世界500强(qiáng)榜单。而收购方华润啤酒，满(mǎn)打(dǎ)满算也(yě)才30岁(suì)，借此拓展高端市场。华鑫(xīn)证券指出，华润(rùn)啤酒高端及超高端产(chǎn)品(pǐn)仅占其(qí)收入占比(bǐ)17%，而经济(jì)型（5元以下）产品收入占(zhàn)比(bǐ)达(dá)47%，表(biǎo)明目前市场更加认可(kě)、熟(shú)悉其经(jīng)济型产品如勇闯天涯等，但对其高端产品认知(zhī)度(dù)或接受度相对偏(piān)低。公(gōng)司提价(jià)空间较(jiào)大，高端化完成(chéng)后(hòu)利润可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次创(chuàng)业”新(xīn)篇章(zhāng) 借助U8势(shì)能持续(xù)开拓市(shì)场

　　作为(wèi)曾经国(guó)产啤酒行(xíng)业(yè)的(de)老(lǎo)大哥，燕京啤酒(jiǔ)近(jìn)几年(nián)风光不(bù)在(zài)。不仅销售范围收缩不(bù)少，被雪花(huā)和青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)甩开(kāi)不说，2020年的营业(yè)额甚至被重庆啤酒反(fǎn)超。但燕京啤酒(jiǔ)去(qù)年业绩爆发，营(yíng)业收入增长10.38%至132.02亿(yì)元，归母净利润3.52亿元，增速(sù)高达54.51%。今年一季度延(yán)续高增，净(jìng)利同比增长近74倍。

　　分析(xī)人士认为，燕京啤酒突破增长瓶颈的秘诀，是(shì)高端新品燕京U8的成功营销，以及(jí)旗下(xià)燕京酒號社区(qū)小(xiǎo)酒(jiǔ)馆这种新零售业态的(de)落地生根(gēn)。中邮证券分(fēn)析师蔡雪(xuě)昱(yù)4月(yuè)21日研报指出(chū)，渠道反(fǎn)馈，U8一季(jì)度销量(liàng)同增约50%，公司借助(zhù)U8势能持续开(kāi)拓市场(chǎng)，推动整体销量同增13%至96.31万千升(shēng)，同(tóng)时带(dài)动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称(chēng)，改革红利释(shì)放(fàng)正处起步(bù)阶段，旺季动销加速、成本优化之下，公(gōng)司业绩弹(dàn)性将进(jìn)一步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿(niàng)啤酒目前属于蓝海(hǎi)市(shì)场，拥有巨大发展潜力(lì)及空间(jiān)，且目前行业格局未(wèi)定，企业拥有弯道超(chāo)车机会；基于精酿(niàng)啤(pí)酒多(duō)元风味发(fā)展趋(qū)势，产品风味及(jí)应用(yòng)场景布局多元化企业，将更(gèng)加(jiā)能够顺应精酿市场发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)，拥有长(zhǎng)期可持续发展潜力(lì)，并有(yǒu)望成为行业新(xīn)引(yǐn)领(lǐng)者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表