本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据(jù)集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国(guó)企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机(jī)的(de)核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工(gōng)服(fú)务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发(fā)以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但下游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也(yě)一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公司主营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经(jīng)营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的(de)数智化解决方案、云网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射(shè)模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却(què)一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司(sī)的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收(shōu)入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的(de)军(jūn)工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合运营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根据(jù)客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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