北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格(gé)在(zài)5个(gè)半(bàn)小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了(le)来自全球(qiú)各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣(róng)发展的(de)前景(jǐng)。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为更好的(de)国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定(dìng)因(yīn)素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断(duàn爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名第(dì)一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市公司最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值(zhí)相对(duì)行(xíng)业(yè)平均值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的(de)持仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官(guān)网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家(jiā)电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或(huò)还需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三(sān)名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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