5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测(cè)电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱(qū)动(dòng)所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期(qī)格局(jú)下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面(miàn)的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会(huì)出(chū)现持续(xù)或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付(fù)打破预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了