公(gōng)募基金(jīn)一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了(le)金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基(jī)金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)，减持(chí)五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了(le)香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发展，等(děng)到它(tā)们(men)用事实(shí)证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投(tóu)资(zī)的优势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最(zuì)重要(yào)保(bǎo)障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下(xià)行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的(de)社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对(duì)全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quá小舞去掉所有衣服是什么样子的n)合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影(yǐ小舞去掉所有衣服是什么样子的ng)响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实(shí)与全球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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