财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹(dàn)，据(jù)上海(hǎi)钢联发布(bù)数(shù)据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷(jié)股份(fèn)一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上(shàng)海车(chē)展有望带动购车(chē)需求预期(qī)的(de)提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未(wèi)来(lái)，止跌信号能(néng)否持续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业(yè)人士分(fēn)析称，乐(lè)观来(lái)看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结(jié)，届时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业(yè)5月(yuè)份的排产(chǎn)预计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩说(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次shuō)明会上(shàng)表示(shì)，5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产相比一(yī)季度(dù)会有明显的(de)提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面(miàn)需要(yào)观察下游库(kù)存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要(yào)看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从去年四(sì)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次季度开始便(biàn)启动大规(guī)模(mó)去(qù)库存举措，这一(yī)举措在一季(jì)度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存(cún)基本出清，后续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库存水平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在(zài)26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业(yè)仍然存在(zài)一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问(wèn)题。“原(yuán)材(cái)料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业(yè)内人士和分析师近期对锂盐(yán)价(jià)格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来(lái)。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支(zhī)碳(tàn)酸(suān)锂的未(wèi)来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌(diē)，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集(jí)体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上游材(cái)料(liào)价格变化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格(gé)率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料价(jià)格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的(de)另一(yī)关键指标，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回(huí)退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季(jì)度到(dào)来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时(shí)电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池(chí)回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧(jiù)电(diàn)池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次p>

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目(mù)，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个(gè)锂(lǐ)电产业(yè)的(de)运作模式正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料(liào)到(dào)电(diàn)池，再(zài)到下游(yóu)车企，产业链各个环节(jié)的价(jià)格以及供(gōng)需变化也将变得(dé)更加(jiā)平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当前(qián)上游(yóu)库存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好(hǎo)转，但是并不(bù)足以(yǐ)带动(dòng)价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)和电(diàn)池材(cái)料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受到冲(chōng)击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据(jù)藏格矿业(yè)一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情(qíng)策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经出(chū)现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降86％，第(dì)二日(rì)股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在价格下(xià)降(jiàng)周期中获得更多市场份(fèn)额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发(fā)生过(guò)的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是(shì)最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业(yè)内人士表示，这(zhè)一轮价格下(xià)降长期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国(guó)最大的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的(de)血，使他们更能承受(shòu)价格(gé)下跌(diē)和可(kě)能的(de)未来亏损。这两家公司也(yě)有行业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采(cǎi)成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际交易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得(dé)上(shàng)游更低成本(běn)的资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车(chē)市场(chǎng)。不过锂价下降(jiàng)带来的(de)连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的简单故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代(dài)理论上会(huì)受益(yì)，但锂价(jià)的超预期(qī)下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一些(xiē)车企(qǐ)的(de)三(sān)年长单。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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