大型股推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)种情(qíng)况可能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面(miàn)临的抛(pāo)售风(fēng)险(xiǎn)要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直保持稳定(dìng)，更多(duō)的是向优质资(zī)产和(hé)现金转移，这种情况比(bǐ)我们想象的要持续得长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股(gǔ)价将更全(quán)面地反(fǎn)映经济衰退的(de)可(kě)能(néng)性。”

　　他解释道(dào)，看涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型公司的股(gǔ)票引领(lǐng)市场走高。他同时也(yě)中国为什么叫兔子国补充(chōng)道，市(shì)场(chǎng)行为通常(cháng)与增(zēng)长放缓的(de)经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即(jí)随着经济增长开始减速(sù)，但(dàn)并(bìng)未(wèi)进入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就会流(liú)向更(gèng)优质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国(guó)经济(jì)数(shù)据开始(shǐ)向收缩的(de)方向恶(è)化，投资者将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候，当增长数据(jù)开始进一步减速，向负增长方向滑(huá)去时，你往往会看到对高质(zhì)量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可(kě)能是暂时的(de)，Hunter称，“它(tā)们可能(néng)比周(zhōu)期性公(gōng)司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观点是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行业的(de)抛(pāo)售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮转结(jié)束，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通(tōng)常发生在市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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