今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)中国哪里的莲子最好吃。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘中国哪里的莲子最好吃ong>

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础(c中国哪里的莲子最好吃hǔ)的(de)解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。