科(kē)创板不必迅速进一步放宽行(xíng)业(yè)限制或进行调整，应在坚持现有上市标准的(de)基础(chǔ)上(shàng)，更好地发掘与储备(bèi)符合(hé)标准的拟上市(shì)公司资源，做(zuò)好培育与辅导工作(zuò)。

　　今年一季度，分别有(yǒu)8家(jiā)和5家(jiā)公司申报(bào)科(kē)创板和创业(yè)板上市获受理(lǐ)，受(shòu)理(lǐ)企业总(zǒng)量同比减少超过(guò)三成。而股(gǔ)票发行注册制的全(quán)面落地实施，使得(dé)部分同时满足(zú)两板上(shàng)市条(tiáo)件的公司有(yǒu)观望甚至向主板流动的(de)倾向。而当前，科创板不必迅速进一步(bù)放宽行业限制或进(jìn)行调整，应在坚持现有上市标准的(de)基础上，更好地(dì)发掘与储(chǔ)备符合标准(zhǔn)的拟上市公司(sī)资(zī)源，做好培育与(yǔ)辅导工作，在保证上市(shì)公司质量和(hé)板块特色的前(qián)提下处理好(hǎo)板块公司的数量与质量之间的(de)关系。

　　从发(fā)展完整、10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适有效、合理(lǐ)的多层次资本市(shì)场(chǎng)的角(jiǎo)度看(kàn)，内地多(duō)层次资本市场的板块架构在(zài)全面(miàn)实行注册制后更加清(qīng)晰，各板块特色(sè)更加鲜明并通过(guò)挂牌、转板、分拆上(shàng)市(shì)、并购重组加(jiā)强了(le)有机联(lián)系，多元包容的上市条件对不同类型(xíng)、不同(tóng)成长阶段的企业上市实现全覆盖，其(qí)中科创(chuàng)板特别强调突出(chū)“硬科技”特色(sè)，科创板面向(xiàng)世界(jiè)科技前沿、面向经济主战场、面向国(guó)家(jiā)重大需求。

　　《首次(cì)公开发行股票(piào)注册(cè)管理办法》对主板、科创(chuàng)板、创业板(bǎn)的板块定位提(tí)出了总体要求，同(tóng)时沪、深、北(běi)交易所分(fēn)别在配套业(yè)务规(guī)则中对(duì)相关板块定位进一步释明。需要注意的是，如果(guǒ)以模糊板块定(dìng)位(wèi)与特色(sè)、减少上市(shì)标准包容性与(yǔ)差异性为代价，有可能(néng)对全(quán)面注册制、多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)为(wèi)不同类型(xíng)的(de)上市企业提(tí)供符合自身特点(diǎn)的上市渠道的初衷造成干扰，对板块特征(zhēng)和投资(zī)者群体(tǐ)差异带来10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适模(mó)糊，有可能与(yǔ)其(qí)他(tā)市场、其他板(bǎn)块的定位重(zhòng)叠、冲突并降低注册制的效(xiào)率和(hé)优势，还有可能给横向错位竞争(zhēng)、差异发展、协同高效与纵向(xiàng)互联(lián)互通(tōng)、层(céng)层递(dì)进(jìn)、功能互补的相互补充(chōng)、互为促进的多层次(cì)资(zī)本市场体系(xì)带来(lái)一(yī)定影响。

　　从保持科创板行业(yè)高集中度(dù)以及引致的集(jí)群、集聚、集成效应的角度来看，由于科创板(bǎn)突出“硬科技(jì)”特(tè)色，重点(diǎn)支(zhī)持新一代信息技术、高端装备、新材料等高新(xīn)技术产业和战(zhàn)略(lüè)性新兴产业，因(yīn)此科创板上市公司主要都是(shì)符合国(guó)家战略、突(tū)破关键核(hé)心技术、市(shì)场(chǎng)认可度高的(de)科技创新企业。行业集中(zhōng)度高(gāo)，会自然(rán)而然地带来横(héng)向同行(xíng)的集群效(xiào)应、纵向上下游的集聚效应、功能型(xíng)平台(tái)的集(jí)成效(xiào)应(yīng)，有利于企业共(gòng)同提升(shēng)与发展、更(gèng)快(kuài)做(zuò)大做强，有利(lì)于(yú)逐步形成集(jí)成电路(lù)、生物(wù)医药(yào)等(děng)多个(gè)战略性新兴产(chǎn)业(yè)集(jí)群和构建(jiàn)硬科(kē)技标杆性特色板块。

　　从吸引符(fú)合(hé)科创板特色标准要求的拟上市(shì)公(gōng)司的角度来看，科创板不宜改(gǎi)变现有(yǒu)的更为强化(huà)和强调企业成(chéng)长性、研(yán)发投(tóu)入、自主创新能力、估值等指标的独有特点。科创板进一(yī)步淡化了(le)对于(yú)拟上市企业营收(shōu)、净利润等指标要求，不再“净利润(rùn)至上”，提升(shēng)了资本市(shì)场对创新(xīn)经济的包(bāo)容(róng)度。可(kě)以说，设(shè)立科创板的(de)出(chū)发(fā)点或定(dìng)位正是为创(chuàng)新企业特别是硬科技(jì)企业的成长(zhǎng)赋能，即通(tōng)过市(shì)场机制实现资产定(dìng)价、资源(yuán)配置(zhì)和资(zī)本流动(dòng)的高效率(lǜ)，提升企业(yè)的公司治理和运营管理(lǐ)水(shuǐ)平。这使(shǐ)得(dé)科创(chuàng)板能更加快速地协助资本直达实体经济，支持企(qǐ)业(yè)创新、激发经济活力、加(jiā)快实施创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略，将掌握关键核心技(jì)术的优秀科技企业和(hé)顺应“双循环”的优秀(xiù)创新创业企业快速推向资本市场，获得包括机构投(tóu)资者与个(gè)人投资者的(de)认同与助力(lì)，进而提供更完整、更(gèng)全面、更优质的金融支持，有效提升创新(xīn)载体的(de)生机与资本市场活(huó)力。

　　从已(yǐ)上市公司情况看，科创(chuàng)板(bǎn)公司研发(fā)投入与营业收入之比、研发人员占公司人(rén)员总数之比、平均发明(míng)专利(lì)数量等均高于其他(tā)市场板块。应当(dāng)注意的(de)是，如果科创(chuàng)板的扩(kuò)容改变了(le)前(qián)述的功能(néng)定位与个(gè)体(tǐ)特色(sè)，有可能影(yǐng)响到(dào)科(kē)创板(bǎn)直接融资服务与制(zhì)度(dù)供(gōng)给的多元性、包容性(xìng)、差异性、可(kě)得性、市场导(dǎo)向性，还可能(néng)影响到科创板联系和(hé)连(lián)接特定行业(yè)、类型(xíng)、规模、成长阶段的企业和具有与(yǔ)之相应的知(zhī)识、经验、能力、稳健性、风险偏好的投资者，影响到特定市场与(yǔ)板块的价格(gé)发现功能、价值投资理念和整体(tǐ)抗风险能力。综上所述，科(kē)创板不必急(jí)于“跑步”扩(kuò)容。

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