昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印(yìn)被成被(bèi)执行人。

　　中国(guó)恒(héng)大(dà)5月12日发布公(gōng)告称，公司收到(dào)广东省广(guǎng)州市(shì)中级(jí)人民(mín)法院就深圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决所发出的执(zhí)行(xíng)通知书。本公司、本公(gōng)司附(fù)属公司，即广州市(shì)凯隆置业有限公司，以及(jí)本(běn)公司控股股东及(jí)执行董事许家印是该执(zhí)行通知(zhī)的(de)被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒(héng)聚(jù)（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期(qī)间与相(xiāng)关被申请(qǐng)人签订有(yǒu)关恒大地产(chǎn)集团有限公司的增(zēng)资及相关协议，向恒(héng)大地产增资(zī)人(rén)民(mín)币50亿(yì)元以取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳(zhèn)经济(jì)特区房地产（集团(tuán)）股份有限公司的(de)重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒(héng)大地产、广州凯(kǎi)隆及许(xǔ)家印履行增资(zī)协(xié)议项下的回购承诺及支付尚欠分(fēn)红、违约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根(gēn)据该(gāi)执行通知，被执行的(de)事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地产(chǎn)2020年(nián)度分红的差额补足(zú)款约人(rén)民币2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违约(yuē)金约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公(gōng)司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本(běn)公(gōng)司支(zhī)付仲裁申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计(jì)至完成回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印(yìn)支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解决(jué)是市(shì)场化、法治(zhì)化解决恒大集团债务问题的必由(yóu)之路。此次仲裁和(hé)执行通(tōng)知(zhī)意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略(lüè)投资(zī)者之间(jiān)就回购义(yì)务(wù)的纠纷露(lù)出了(le)冰山一角。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执行问(wèn)题(tí)，许家印个人很可能从而“登上”失信被执(zhí)行人名(míng)单，被(bèi)限(xiàn)制高消费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一(yī)步加息，美国(guó)长(zhǎng)期通胀预期(qī)意外创(chuàng)12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维(wéi)持(chí)在(zài)高位，可能需要(yào)进一(yī)步加息。她还表示(shì)，本月迄今(jīn)的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就业市场(chǎng)依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够的(de)限(xiàn)制(zhì)性货币政(zhèng)策立场(chǎng)，从而逐步降低通(tōng)胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在近(jìn)期美(měi)国(guó)银行倒闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表(biǎo)示：“我预计我们(men)的政策利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的(de)限制性(xìng)，以降低(dī)通胀，并创造条件，支持持续(xù)强劲的(de)劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布的美国消费者(zhě)的长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出(chū)人们对美国经济前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)日(rì)益加(jiā)剧(jù)。

　　具体数据上(shàng)，美国(guó)5月(yuè)密歇根(gēn)大学消费者信(xìn)心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以(yǐ)来最低，大幅(fú)不(bù)及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱初值64.5，预期67.5，前值68阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月新(xīn)低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有(yǒu)回(huí)落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联储(chǔ)密切关注(zhù)长期通胀预(yù)期，因为该预期可(kě)能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高(gāo)不(bù)下。去年(nián)6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年通胀预期初(chū)值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市(shì)场认(rèn)为是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美(měi)联储(chǔ)当时决(jué)定激进加息75个基点中起(qǐ)到了重(zhòng)要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发(fā)布会上表示，通胀(zhàng)预期的(de)回升“相当引(yǐn)人注(zhù)目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通胀预(yù)期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金属价格(gé)回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金(jīn)、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银(yín)期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌(diē)三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月14日以来最(zuì)大单(dān)周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄金期货主(zhǔ)力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期(qī)货主(zhǔ)力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询(xún)部高级分(fēn)析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及(jí)PPI同比增速低于预期(qī)及前值，叠(dié)加美国当周首次(cì)申请(qǐng)失业金人数(shù)超预期抬升，表(biǎo)现不佳的(de)数据使得投(tóu)资(zī)者对美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑增(zēng)加。虽然这(zhè)使(shǐ)得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观(guān)的全球经济预期(qī)对(duì)大宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高(gāo)位(wèi)，其(qí)中金价(jià)更是在(zài)历史高位(wèi)运行，这使(shǐ)得贵金属避险配置性(xìng)价比降低，已(yǐ)不及同为避险资产的美(měi)元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵(guì)金属关注度(dù)下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利(lì)了结压(yā)力也明(míng)显增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月(yuè)CPI进一步(bù)回(huí)落(luò)，但核心CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储官(guān)员(yuán)接连发表(biǎo)鹰派(pài)言论，表示货币(bì)政策发挥(huī)作用(yòng)和实(shí)现通胀目(mù)标需要(yào)时间，年内没有降息的理由，扭转了(le)市场对美(měi)联储可能(néng)很快开始降息的预期，从而(ér)推动美元指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄金、白银(yín)承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师程(chéng)伟表示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强(qiáng)格局(jú)。当前国际(jì)货币体系表现出(chū)去美元化的运行趋势(shì)，美(měi)元在各国国际储备中的权重下降(jiàng)，央行为了平(píng)衡(héng)储备资产配置，黄(huáng)金(jīn)是重(zhòng)要的选项，这(zhè)对黄金的实物(wù)需(xū)求(qiú)有非(fēi)常积极(jí)的推动作用。此(cǐ)外(wài)，当前全(quán)球宏观经济前(qián)景不乐观(guān)，避险(xiǎn)配置将增(zēng)加，这也对贵金(jīn)属价(jià)格形成一定支撑(chēng)作用(yòng)。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美(měi)联储与市场就年内美元货币政策预期(qī)有(yǒu)较大(dà)分歧(qí)，但持续相对高利率的环境下(xià)，美国(guó)的经济及金(jīn)融(róng)领域的压力必(bì)然逐步(bù)增(zēng)加(jiā)，这从今年(nián)美国银行业风险事(shì)件上可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随着时间推移，美联储与市场预期(qī)终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货(huò)币政(zhèng)策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金(jīn)属未来(lái)走势主(zhǔ)要(yào)受美联储(chǔ)货币(bì)政策和避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀依然(rán)较高，美联储(chǔ)年内降息的(de)预(yù)期(qī)下降，美元指数连续(xù)下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属带(dài)来压力。”程(chéng)伟分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各(gè)环(huán)节重要时间节点，在当前距(jù)离可能最早将(jiāng)于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有余的有(yǒu)限时间里，两党(dǎng)谈(tán)判仍处于僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)，一旦(dàn)谈判至(zhì)5月最(zuì)后一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在截止日(rì)前形(xíng)成正式法案(àn)进(jìn)而导致评(píng)级下(xià)调情形出现，将(jiāng)会对(duì)市场形(xíng)成较大冲击(jī)。而(ér)在此之前(qián)，避险情绪升温(wēn)可(kě)能令美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相(xiāng)较于黄金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业(yè)属性更(gèng)强，因此(cǐ)其对经济衰(shuāi)退(tuì)预期更(gèng)为敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄金。

　　华泰(tài)期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国(guó)内(nèi)经济数据并不十分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相关的数据同(tóng)样不理想，这激发了市场再(zài)度对经济展望担忧的交(jiāo)易动机，而在此过程中，白银以及铜(tóng)等此(cǐ)前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相(xiāng)较于黄金更强，且价格弹性也更大(dà)，因(yīn)此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的(de)拖(tuō)累(lèi)更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下(xià)市场对于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对悲(bēi)观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白银在(zài)此过程中也并未能(néng)幸免，但是就大方向而言，白(bái)银仍将逐(zhú)步趋同于黄(huáng)金走势(shì)。而美联(lián)储(chǔ)目前在5月完(wán)成25个(gè)基点加息后，大概率(lǜ)将会逐渐(jiàn)暂停加息(xī)动(dòng)作(zuò)，货币(bì)政(zhèng)策趋(qū)宽乃(nǎi)至降息的(de)预期会(huì)逐步增强，叠(dié)加目(mù)前市(shì)场对(duì)于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得配(pèi)置。而白(bái)银价格虽然可能(néng)会由于工业品相对(duì)疲弱而(ér)呈现(xiàn)弱(ruò)于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出(chū)现、海外银(yín)行业(yè)风险事件是否会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低(dī)后，是否会激(jī)发下(xià)游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言(yán)也是相(xiāng)对有利的因素(sù)。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需缺口(kǒu)扩大，且显性(xìng)库存处于(yú)低位，基本面偏紧格(gé)局使得白(bái)银在上涨阶(jiē)段动(dòng)能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数(shù)以外，还(hái)需关注国内经济(jì)数据(jù)的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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