为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的行(xíng)临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维(wéi临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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