金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年(nián)一个(gè)周期轮回的(de)白糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的(de)最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关(guān)键(jiàn)的信息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖期(qī)货(huò)开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价(jià)格(gé)指数出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米的(de)世界(jiè)报价(jià)上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施的(de)出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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