中(zhōng)国金(jīn)融行业(yè)加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续(xù)两家外(wài)资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来(lái)看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于025是哪里的区号，025是哪里的区号查询(yú)国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中证协(xié)公布各家券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资(zī)质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均(jūn)于(yú)2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投行业务(wù)手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和(hé)尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL025是哪里的区号，025是哪里的区号查询受让(ràng)其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和运作取(qǔ)得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机(jī)构(gòu)投(tóu)资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一批合(hé)资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被(bèi)竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家(jiā)银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项段(duàn)的无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间达成协(xié)议和合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上述(shù)协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和(hé)财(cái)务(wù)业绩(jì)受到上(shàng)述合并(bìng)可能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股(gǔ)权管理(lǐ)规(guī)定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续(xù)推进的基(jī)础上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业务(wù)联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站(zhàn)式的综(zōng)合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产品为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特(tè)色的高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华签订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京(jīng)高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续(xù)以(yǐ)资产配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户(hù)提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东(dōng)打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式(shì)成立(lì)私(sī)人财富(fù)管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客(kè)户综合财(cái)富管(guǎn)理业务的(de)运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提供专业(yè)、多元及定制化的(de)资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政(zhèng)举措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略(lüè)下(xià)提供差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着(zhe)中国(guó)资本(běn)市场对外开(kāi)放的力(lì)度不断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注(zhù)册地(dì)为(wèi)北(běi)京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设(shè)的外商独资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投(tóu)资(zī)者(zhě)带来了实实在(zài)在的机(jī)遇(yù)。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券商、025是哪里的区号，025是哪里的区号查询资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头(tóu)部券商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初(chū)步(bù)形成，金融(róng)科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革(gé)和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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