海(hǎi)通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(lì)增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受益于国产替代的(de)半导体材料和半导体设备维持较高增速，其(qí)中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景气(qì)度高位回落，新型电(diàn)网盈(yíng)利增速持(chí)续提(tí)升，主要受益于(yú)储能的快速发(fā)展。

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