今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(z自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算hǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计(jì)算和人(rén)工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四(sì)只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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