金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回(huí)的白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形(x我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门íng)成这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联(lián)合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会(huì)给出(chū)答案。

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