近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了rong>

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设(shè)备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。