今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模(mó)基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时(shí)对其美国(guó)政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限，向(xiàng)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的(de)经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来(lái)的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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