AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人全市场(chǎng)的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以AI试水投(tóu)资者关(guān)系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注的(de)是(shì)，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无(wú)论是(shì)成长派、还是价值(zhí)派，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经理均认(rèn)可AI所带来(lái)的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中(zhōng)部(bù)分内容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容阐述了(le)人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业生产、环(huán)境保(bǎo)护(hù)和可(kě)持续发展，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和利用等(děng)领域(yù)。文中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的(de)快速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大(dà)地影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥(làn)用。在(zài)应对(duì)挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓(zhuā)住人工智能(néng)带来(lái)的(de)机遇，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在(zài)季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智(zhì)能对各(gè)个行业的(de)改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进(jìn)行了(le)一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于(yú)人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行业。数字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针(zhēn)对(duì)半导体、数(shù)字化、互联网平台等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播(bō)的效率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个(gè)和互联网行业一(yī)样大规(guī)模(mó)的(de)产业。在中国，依(yī)然(rán)处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字(zì)化的重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字(zì)化(huà)将(jiāng)会和(hé)天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖人工智能深度融合，也会(huì)给中(zhōng)国公司(sī)带(dài)来发展的机会。目前整个(gè)板块的估值(zhí)都到了历(lì)史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金经(jīng)理首次(cì)利用人工(gōng)智能(néng)完成季报，也显示出人工智能确(què)实(shí)开始方(fāng)方(fāng)面面开始影响我们的生活(huó)、工作等，是(shì)一个历史性大(dà)浪潮。此前，也(yě)有(yǒu)基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资者(zhě)教育基(jī)地宣布成为百度文心(xīn)一(yī)言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地也将通过百度(dù)智能(néng)云接入文心一言(yán)能力，致力(lì)于创新(xīn)投资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其(qí)中，除了科技(jì)成长派基金经理(lǐ)，也(yě)不乏价值(zhí)投资派(pài)基(jī)金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于(yú)人(rén)工智(zhì)能(néng)的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好(hǎo)人(rén)工智能对各个(gè)行天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从(cóng)而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能(néng)源(yuán)、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会重新(xīn)成(chéng)为(wèi)最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们依(yī)然(rán)旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件(jiàn)和互联(lián)网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开(kāi)始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本(běn)处(chù)于(yú)估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的(de)位置。他认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能化等(děng)长期需求(qiú)刺激下将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气周期，也是(shì)为数不(bù)多处于(yú)成(chéng)长前(qián)期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮(lún)科技创新周期的(de)序(xù)幕，带来以(yǐ)十年为维(wéi)度的产业变革机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为(wèi)代表(biǎo)的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能(néng)和可(kě)再生能源将构(gòu)成未来社会的(de)基石。在(zài)当下，随着(zhe)经济(jì)的企稳和新(xīn)人工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未来(lái)新的产(chǎn)业(yè)机会将进入新一(yī)轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的(de)一派。他(tā)在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他(tā)所管理的基金维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股上，也体(tǐ)现了(le)对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品(pǐn)质生活在一季(jì)度也(yě)进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为(wèi)前三大持(chí)仓(cāng)，产品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办(bàn)公(gōng)、中科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，招商蛇口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来2年数(shù)字(zì)经济的看好(hǎo)。随着人(rén)口(kǒu)老龄化与经济发展模式(shì)转变，数据成(chéng)为新的(de)生(shēng)产(chǎn)要(yào)素，高质量发展的核心(xīn)在于全要素生(shēng)产率的(de)提升，充(chōng)分利(lì)用好(hǎo)云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通(tōng)过信(xìn)息技术全方(fāng)位赋能传(chuán)统行业，从生(shēng)产和服务端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底层的通信网络、算(suàn)力(lì)、算法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持(chí)续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投(tóu)资部(bù)总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能(néng)生活在一季度继续调整了行业(yè)配置，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大(dà)金融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别(bié)是重点布局了人工(gōng)智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势机(jī)会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下(xià)，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智能的(de)重视，但一季度(dù天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖)并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过(guò)去一个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大(dà)模(mó)型路(lù)线的成功，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本(běn)次(cì)的人工(gōng)智能(néng)的(de)应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域(yù)得到了极大(dà)的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性(xìng)。这(zhè)属于科技(jì)史(shǐ)上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来多个(gè)行业将极大(dà)受益于这(zhè)一技术的应用和(hé)普及。未来我们应该(gāi)更(gèng)加重视这一领(lǐng)域的研究和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一季度(dù)前十大重仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季(jì)报中也提(tí)到了对AI的(de)看好(hǎo)，但(dàn)他的基金(jīn)持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除复合国家(jiā)安(ān)全自主可控和产(chǎn)业趋势外(wài)，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成长行业的部分(fēn)成长(zhǎng)股是(shì)未(wèi)来关注的(de)方向之一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领航一季度(dù)前十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的非理性行为，就如同去年(nián)三(sān)季度半导(dǎo)体及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得的(de)机会。“我们(men)这时反而(ér)应该加大(dà)对能源板块(kuài)机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经(jīng)理孟夏虽(suī)然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命(mìng)，或许我(wǒ)们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮(cháo)带来(lái)的(de)全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积极学(xué)习和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸有(yǒu)生之(zhī)年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会(huì)努(nǔ)力在火热的行情面前保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波动(dòng)。正因(yīn)为此，他在去(qù)年(nián)三(sān)四季度布局了(le)不少人(rén)工智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少(shǎo)于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说(shuō)这(zhè)次不(bù)一(yī)样(yàng)，交易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立，但我们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华(huá)心怡一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势(shì)再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不(bù)到的。就(jiù)好比去(qù)年初(chū)我们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在(zài)一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当前(qián)认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么程度，以及(jí)渗(shèn)透率将多(duō)快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避(bì)它带(dài)来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。

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