自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

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　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ET十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖F资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业(yè)绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能(néng)真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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