金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并(bìng)未(wèi)引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来(lái)说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国内(nèi)糖料(liào)作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股(gǔ)中泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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