大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结(jié)构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的(de)电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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