中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对(duì)外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来(lái)说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营业收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也(yě)难(nán)以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净利(lì)润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会(huì)计(jì)年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)所持股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股东。

c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一(yī)步(bù)进展(zhǎn)，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的一批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让(ràng)两家(jiā)内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融(róng)市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交易(yì)预计(jì)在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公司之间达成协(xié)议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集(jí)团股份有限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业(yè)绩受(shòu)到上述合并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及股东的(de)控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照(zhào)或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在20c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式22年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业(yè)务(wù)模(mó)式，通过服务(wù)手段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台(tái)支持以及集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四个(gè)方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团特色(sè)的高(gāo)质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京高华签(qiān)订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代(dài)销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提(tí)供财(cái)富管(guǎn)理综合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并(bìng)进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代(dài)销第三方金融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)的(de)运(yùn)作。私人财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财(cái)富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户(hù)进(jìn)行全(quán)方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和(hé)财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精选(xuǎn)上架(jià)多支(zhī)产品为客户在同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供(gōng)差异化选择及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对(duì)外开(kāi)放的力(lì)度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了在(zài)境内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券(quàn)化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还(hái)有(yǒu)数家外(wài)资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主(zhǔ)席易(yì)会满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负(fù)责(zé)人普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲(qīn)身(shēn)感受到中国经(jīng)济(jì)的(de)强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资(zī)者带(dài)来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各(gè)金融机(jī)构高度(dù)重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期(qī)待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资机构来华(huá)展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围和监管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司既(jì)带(dài)来了国际(jì)金融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也(yě)带来(lái)了通过与国际金融(róng)机(jī)构直接(jiē)合(hé)作促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业(yè)集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化(huà)，外(wài)资券(quàn)商(shāng)市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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