大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股票(piào)混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的(de)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢情况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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