金融界(jiè)5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的(de)白(bái)糖主力期(qī)货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对(duì)比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年(nián)以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(f天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ā)证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码)积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球(qiú)总产(chǎn)量的(de)76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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