钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科(kē)技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭(dā)配(pèi)公司(sī)释(shì)放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山(shān)车(chē)式的涨跌(diē)折(zhé)射的是(shì)市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电(diàn)池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大(dà)大落后于(yú)了锂(lǐ)电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电(diàn)炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公司拟投(tóu)资(zī)3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司(sī)股价也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不到(dào)半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司(sī)股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于(yú)对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注函(hán)回(huí)复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价(jià)“过(guò)山(shān)车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前(qián)对交易所回复函(hán)和(hé)2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述(shù)的(de)54亿元资金外，还(hái)需要(yào)更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传艺科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业(yè)式微，公司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的(de)“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告(gào)称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行(xíng)、农业银行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿(yì)元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审(shěn)批通过(guò)，参团(tuán)银(yín)行处(chù)于正常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺(quē)口，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全(quán)供应链项目计划到2024年(nián)末全(quán)部(bù)竣(jùn)工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日(rì)的(de)演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市(shì)场对这个故(gù)事并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有(yǒu)限公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在其大(dà)干快(kuài)上后(hòu)产能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作协议(yì)外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订单(dān)下游(yóu)运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具(jù)等多个(gè)领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客(kè)户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开(kāi)展(zhǎn)送(sòng)样和(hé)合作意向洽(qià)谈(tán)等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池落(luò)地(dì)的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小(xiǎo)批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分自信，其在调研记(jì)录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝(jué)大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发(fā)展，因(yīn)为它是(shì)锂离子电(diàn)池(chí)的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电池，高能(néng)量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上(shàng)，所以(yǐ)目(mù)前(qián)已(yǐ)经和钠电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本优势就(jiù)依(yī)然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的(de)降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规(guī)模(mó)化完(wán)成后，能(néng)和(hé)锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的(de)成(chéng)本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有(yǒu)一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过(guò)往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生(shēng)产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实(shí)施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公(gōng)司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投(tóu)入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效率低下(xià)以及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去(qù)甚远。

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