根(gēn)据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日内主动(dòng)向中国(guó)证(zhèng)监会(huì)报告：基金资(zī)产净值连续20个(gè)交易日超过20其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义00亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续(xù)20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末(mò)，市场上(shàng)共有天弘余额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基(jī)金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人(rén)户数来(lái)看(kàn)，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实(shí)施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金(jīn)，监管要(yào)求(qiú)更加(jiā)严格，基金管理人需(xū)要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风(fēng)险防(fáng)控与处(chù)置(zhì)机制。这将促使(shǐ)基(jī)金公司更加注重风险管理和(hé)产品(pǐn)合(hé)规(guī)性(xìng)，提高产(chǎn)品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性，从而保(bǎo)护(hù)投资(zī)者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一脉相(xiāng)承，都是(shì)为(wèi)了(le)提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度(dù)集(jí)中、对金融安(ān)全产(chǎn)生不利影响。在提(tí)升风(fēng)控水平的前提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品收益率回落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐(zhú)步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的(de)附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期稳健的(de)经(jīng)营和投(tóu)资(zī)理念，确保自身投(tóu)资(zī)研(yán)究(jiū)、人(rén)员(yuán)配(pèi)备、系统(tǒng)运(yùn)营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与危机应(yīng)对等(děng)方(fāng)面的能(néng)力水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理等(děng)相(xiāng)关人员(yuán)的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激励等(děng)不得(dé)直接或(huò)者间接与重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方(fāng)面，也(yě)需要(yào)满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不得(dé)超过基金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的(de)同(tóng)一(yī)商业银行发(fā)行的金融工具(jù)占基金资(zī)产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规模合计(jì)不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平(píng)均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认大(dà)额(é)申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持(chí)有份额超过基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金的管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的(de)重要举措。部分货(huò)币市场基金规模(mó)较大、投资(zī)者数(shù)量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场(chǎng)的(de)流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是为(wèi)了(le)更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场(chǎng)基(jī)金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合(hé)理有效的风险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会(其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义huì)对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中(zhōng)国(guó)证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立风(fēng)险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人及(jí)相关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对预案等对(duì)重要货币市场基(jī)金实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》的(de)实施对于(yú)投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分投资者(zhě)造成一(yī)定影响，例(lì)如可(kě)能会对一些(xiē)追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规(guī)可能会导(dǎo)致(zhì)一些货币(bì)基金规模较小的产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投资者需(xū)要注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品，货币市(shì)场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基(jī)金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券(quàn)指出(chū)，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货币市场基金的规(guī)范化、标准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来是否在(zài)公布的重(zhòng)点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一(yī)。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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