近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感shēng)命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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