北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大(dà)会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为(wè亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢i)董(dǒng)事长的芒(máng)格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特(tè)提出(chū)的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标(biāo)准，加(jiā)上(shàng)其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选出(chū)了相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时(shí)也在重金押注能(néng)源领域(yù)，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银(yín)行，分别(bié)减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有33年(nián)的(de)百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据(j亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢ù)来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财(cái)经制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企(qǐ)业(yè)的(de)5年(nián)净利(lì)润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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