衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方(jià)或继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计后市(shì)走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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