全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市触动的意思解释，颇受触动的意思场ETF，减少(shǎo)触动的意思解释，颇受触动的意思535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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