券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业(yè)业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数披(pī)露(lù)，券商(shāng)整(zhěng)体一季(jì)度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报(bào)的(de)优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译bié)是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zē蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译ng)速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势(shì)，保持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增速(sù)杀(shā)入(rù)营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季(jì)度(dù)营(yíng)收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比(bǐ)增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季(jì)报时称，东方证券(quàn)自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资业务(wù)表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国(guó)金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自(zì)营业(yè)务冲击大的(de)公司预(yù)期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善。

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