随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场(chǎng)悲观情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出口(kǒu)双双(shuāng)超预期(qī)，也显(xiǎn)示出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口增(zēng)加(jiā)，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的(de)情况下，下游(yóu)通过进口来(lái)补(bǔ)充使用量。这部(bù)分进口增量到(dào)港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定(dìng)程度上可能会导致(zhì)下游厂家减少从(cóng)国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场面(miàn)临暴(bào)风(fēng)雪(xuě)等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美(měi)国和(hé)土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性受阻，再(zài)加上全(quán)球(qiú)能(néng)源价格上涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口(kǒu)市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲(zhōu)的(de)份额(é)，都是带动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随(suí)着国际(jì)能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态(tài)势，也确(què)实超出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出(chū)口(kǒu)量在去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预期(qī)，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格(gé)高(gāo)企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今(jīn)年出口量能在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解到(dào)，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球(qiú)实(shí)体企业承(chéng)压，海外纯碱需(xū)求(qiú)可能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳(wěn)增长预期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较海外强劲，这在长纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同期也可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记(jì)者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于(yú)国外能源的回落背景(jǐng)下供(gōng)应的(de)回归，国内外(wài)碱的价差收缩(suō)，同时(shí)伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口(kǒu)表现依(yī)旧(jiù)较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是前期待发(fā)订单，一部分是外围(wéi)需(xū)求从去(qù)年的出口角度(dù)存在重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内(nèi)使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长协价格可(kě)能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯(chún)碱出口目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能(néng)让出(chū)口维持高位。但如(rú)果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可能会由于海(hǎi)外需求回落(luò)导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要(yào)留(liú)意出口周(zhōu)期的变(biàn)化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出(chū)口数据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的订(dìng)单兑现(xiàn)而(ér)已，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于(yú)国内(nèi)进出口数量占全国产能、需(xū)求的(de)比例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度供需影响也(yě)相对(duì)有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月或(huò)数月，进出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下(xià)调报价(jià)，随(suí)着能源价格(gé)下调，内外价(jià)差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外(wài)碱到港量(liàng)增加(jiā)，进口有继(jì)续(xù)增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易(yì)商顺差(chà)或(h纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同uò)重回2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市(shì)场(chǎng)健(jiàn)康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预期(qī)或有(yǒu)所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来(lái)看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的(de)量相对来说更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平衡相对(duì)宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则(zé)更(gèng)加影响轻(qīng)碱的(de)供(gōng)需，在内需(xū)恢复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格(gé)重心(xīn)下移(yí)会相对(duì)明显。

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