中共中央政治局(jú)上月末(mò)召开会议(yì)，提出加快推(tuī)进充电(diàn)桩等(děng)设施建设。国常会近日强调，要聚焦制约(yuē)新能源汽车下乡的(de)突出瓶(píng)颈，适度超前建设(shè)充电基(jī)础设(shè)施。

　　中(zhōng)国充(chōng)电联盟11日发布数(shù)据(jù)显示(shì)，4月公共充电桩数(shù)量比(bǐ)3月增加6.7万台，同(tóng)比增长52.0%。截至2023年(nián)4月(yuè)，联盟(méng)内成员(yuán)单(dān)位总计(jì)上(shàng)报公共充电桩202.5万台，其中直流充电桩85.5万台、交流(liú)充电桩(zhuāng)116.9万台。从(cóng)2022年(nián)5月(yuè)到2023年4月，月均(jūn)新(xīn)增公共充电(diàn)桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级市场(chǎng)上(shàng)，国(guó)内充电桩核(hé)心部件制(zhì)造(zào)商、20KW汽车充电模块试生产(chǎn)的英可瑞最近三个交易日股价累计最大涨幅39.52%；国内充电模块领先者(zhě)通合科(kē)技4月25日迄(qì)今股(gǔ)价累计最大涨幅73.15%，今年(nián)以来累计(jì)最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合科技股(gǔ)价走势周(zhōu)线图

　　中信建投许(xǔ)琳等人4月(yuè)24日研报(bào)表示，预计2023年(nián)将是充电桩销量高增之年(nián)，预计2022、25年(nián)全球公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复(fù)合增(zēng)速51%。高压(yā)快充+大电流水冷技术带动充(chōng)电模(mó)块、充电枪/线等核心零部件(jiàn)价值(zhí)量上升。

　　中信(xìn)证券袁健聪等人5月10日(rì)研报指(zhǐ)出，受益于充电桩建(jiàn)设(shè)加速(sù)及(jí)大功率趋势(shì)，充电模块有望迎来量利齐升。从(cóng)需(xū)求量角度看，预(yù)计直流桩在充电(diàn)桩建设(shè)中(zhōng)的(de)占比以及单桩充电(diàn)功(gōng)率将(jiāng)进一步提升(shēng)，进而提升充电模块的需求量。从盈利角度(dù)看，目前充(chōng)电模块单W价格已趋于(yú)稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和毛利率的提升。

　　据(jù)了解(jiě)，充(chōng)电模块是直流充电桩(zhuāng)最核心的部件，直(zhí)接影响充电效率和充电安全，被业内誉为(wèi)直流充电设备(bèi)的“心脏(zàng)”。从成本角度看，中信证券袁健聪等人在(zài)2月13日的研报中指出(chū)，在(zài)直流充电桩所(suǒ)需元器件构成中(zhōng)，充电模(mó)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州块(kuài)成(chéng)本占比最高，约达(dá)50%。

　　袁健聪等人表示，预计(jì)到2025年中国充电模块市(shì)场(chǎng)增量达1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达65%。目前(qián)行业充电模块均(jūn)价(jià)在0.12元(yuán)/W左右(yòu)，据此预测，2025年中国充电模块(kuài)市场(chǎng)空间约217亿元(yuán)。

　　在充电桩产业链的上游，以充电模块为(wèi)核心的零部件生产制造，代表企业有(yǒu)通合科技(jì)、欧陆通等。

　　从(cóng)充(chōng)电模块及(jí)设备产业链来看(kàn)，上游是生产设备(bèi)零部件，充电模块(kuài)应(yīng)用于直(zhí)流充(chōng)电设备；中游是充电桩及其他充电设备生(shēng)产商，包括直(zhí)流充电设备生(shēng)产商和交流充电设备(bèi)生(shēng)产商；下游(yóu)是运(yùn)营(yíng)服务商及终端客户，包括换(huàn)电(diàn)站、充电站、新能源汽(qì)车厂商(shāng)及配套(tào)运(yùn)营服务(wù)商。

　　竞(jìng)争格局方面，东吴(wú)证券曾(céng)朵红在4月27日研报中表示，由于充电(diàn)模块的(de)生(shēng)产(chǎn)技术要求(qiú)较(jiào)高且具备通(tōng)信要求(qiú)，目前主要以具备一(yī)定(dìng)技术积累的充(chōng)电模块供(gōng)应商(shāng)（英(yīng)飞(fēi)源、华(huá)为、中(zhōng)兴等电(diàn)力电源(yuán)或通讯(xùn)电(diàn)源企业(yè)）生产，但随着充(chōng)电模块(kuài)价格逐(zhú)渐下(xià)降，叠加大功率、智能化、网络平台(tái)化(huà)的发展趋(qū)势，充电桩厂(chǎng)商逐(zhú)步进入充电模块生(shēng)产环节，逐步实现充电模块的自产自研（如特(tè)锐德旗下子(zi)公司特来电、中恒电气等(děng)）。目(mù)前(qián)充电模块市占率前五的企业(yè)包括(kuò)英飞源、特来电、永联、英可(kě)瑞(ruì)、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完(wán)全统计，在(zài)充电模块领域(yù)有所(suǒ)布局的A股上市公司包括(kuò)通合科技、欧陆通、盛弘股(gǔ)份、英可瑞和麦格米特(tè)等，具(jù)体(tǐ)如下：

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