近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过(guò)火事(shì)件，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的(de)网友称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收(shōu)笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融(róng)资(zī)，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年(nián)5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发(fā)展可谓“风(fēng)生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆(bà5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟o)，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商机并押(yā)宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关(guān)联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游(yóu)族网络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思(sī)资(zī)本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的(de)战略(lüè)投资(zī)，此轮(lún)未披露具体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族(zú)网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文(wén)化的(de)天(tiān)使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下(xià)是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年(nián)4月，位(wèi)于(yú)北(běi)京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟。此外(wài)，近年来对外(wài)投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对外投资(zī)的(de)企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上市的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化(huà)的(de)A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众一边(biān)大(dà)笑一边(biān)反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国(guó)家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可能(néng)没(méi)有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯(xùn)关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目(mù)前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股权(quán)投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打(dǎ)造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)相关人士去(qù)年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司百分之四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历程要(yào)短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市(shì)场(chǎng)上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何(hé)却(què)逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)却具有巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不确(què)定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指出(chū)，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管(guǎn)，在(zài)合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦(yì)对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱(yú)行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起(qǐ)家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因。

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