美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何(hé)保护自(zì)身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的(de)调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的(de)首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事(shì)实上(shàng)，即便(biàn)在上一次(cì)最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出(chū)现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到(dào)解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙(biāo)升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的(de)提振，然后(hòu)是银(yín)行业(yè)危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约引(yǐn)发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认为(wèi)，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专业人(rén)士意(yì)见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其他(tā)收入(rù)措施(shī)中获(huò)得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券(quàn)的(de)市场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益率(lǜ200克等于多少毫升水，200克是多少ml水)推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国(guó)会(huì)带(dài)来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球(qiú)主要储备货币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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