今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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