踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差年报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同(tóng)程度下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者(zhě)人(rén)数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发号(hào)投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信(xìn)心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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