自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块(kuài)的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近(jìn)行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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