金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的(de)他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的měi)国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出(chū)在过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日本(běn)经(jīng)历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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