本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gò10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米u)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性(xìng)较大(dà)。

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