为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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