近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板(bǎn)块(kuài)方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大央国企上市(shì)公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相(xiāng)关板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不(bù)佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huàa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金(jīn)面(miàn)来(lái)看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连续(xù)6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结(jié)合政(zhèng)策方(fāng)向(xiàng)来看，未来(lái)的投资(zī)机会主要(yào)围绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务(wù)预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共(gòng)事业(yè)领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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