五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的(de)衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高(gāo)息(xī)又会(huì)令(lìng)其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度(dù)成(chéng)为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任(rèn)何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国(guó)政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)意味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在(zài)，美(měi)国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人(rén)买了(le)，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而(ér)且(qiě)是自2008年(nián)全球金融(róng)危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国(guó)出口十二生肖中张牙舞爪是哪些动物同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第(dì)六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下(xià)跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特(tè)斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他(tā)称温和(hé)的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷(dài)会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量(liàng)达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指数自(zì)去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已(yǐ)经很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪(jì)金融危(wēi)机(jī)一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都(dōu)会回来(lái)，你誓(shì)死为了这些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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