钠电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的(de)题材搭配(pèi)公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的(de)产能又该如(rú)何(hé)消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何(hé)让(ràng)人(rén)信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能(néng)力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低(dī)，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大大落后(hòu)于了锂电(diàn)池(chí)。直到(dào)2020年(nián)后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术完成突破(pò)以及(jí)锂(lǐ)价(jià)不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第(dì)一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过(guò)全资(zī)子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科技(jì)开(kāi)始有(yǒu)意无意(yì)地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而(ér)公司股(gǔ)价也往往在公告披(pī)露后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池(chí)前(qián)10元/股左右(yòu)的(de)温吞股价(jià)，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月(yuè)时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技术(shù)水平(píng)等(děng)涉及(jí)公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺(yì)科技(jì)及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交易所回复(fù)函(hán)和2023年度(dù)定(dìng)增预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的(de)装修及(jí)设备成(chéng)本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开始试产(chǎn)试(shì)销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的(de)54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技(jì)主营输入类设备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模(mó)不(bù)断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的(de)资金119出警收费吗 119出警收费标准是多少投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目(mù)。根据最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于(yú)正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增(zēng)的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这部分(fēn)缺(quē)口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科(kē)技(jì)的(de)钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其(qí)大(dà)干(gàn)快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨头(tóu)们不相上下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明(míng)，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前(qián)面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速(sù)电(diàn)动车领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源(yuán)、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合(hé)作(zuò)或战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复(fù)。至(zhì)于具体的客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一(yī)直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地(dì)的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电(diàn)池(chí)商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池(chí)能够(gòu)起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产(chǎn)的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能(néng)量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目(mù)前已(yǐ)经(jīng)和钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离(lí)子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池有一定优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科(kē)技(jì)在(zài)内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌(diē)无(wú)碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定(dìng)力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投(tóu)资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划(huà)可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄119出警收费吗 119出警收费标准是多少(báo)膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的实施(shī)地(dì)点变更为重(zhòng)庆(qìng)市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为(wèi)全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投(tóu)入募(mù)资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施(shī)地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低下(xià)以及建成项目(mù)实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期(qī)相(xiāng)去甚远。

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