近期交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会(huì)对建(jiàn)设银行启动自律调(diào)查，这是两天内第二(èr)家(jiā)被要求自律(lǜ)调(diào)查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调(diào)查，监管(guǎn)力度在持续(xù)加大(dà)。

　　多家金融机构接连(lián)被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银行间市(shì)场交易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自律处分(fēn)规则》，交易商协会已(yǐ)对中国(guó)建(jiàn)设(shè)银(yín)行(xíng)股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具承销业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承(chéng)销(xiāo)非(fēi)金(jīn)融(róng)企业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资工(gōng)具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协(x比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ié)会的监管力度在近期(qī)持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中国进出口银(yín)行金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及债(zhài)券业务(wù)违规被点名。具体(tǐ)来说(shuō)，交易(yì)商(shāng)协会(huì)通过深入(rù)调查(chá)发现，大连(lián)银行等(děng)多(duō)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁家机构存(cún)在债券(quàn)代(dài)持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖(mài)方向(xiàng)相反、清(qīng)算速度不同的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)和(hé)青岛银(yín)行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易合(hé)理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交易(yì)笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多期(qī)债务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处四(sì)平市城市发(fā)展投(tóu)资控股(gǔ)有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联(lián)银行因(yīn)违规收取发(fā)行(xíng)人大(dà)额财务资助，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被交易(yì)商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机(jī)构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会监(jiān)管处(chù)罚力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件(jiàn)立案(àn)调查，开展自律调查和自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉及35家发行人(rén)和(hé)信用增(zēng)进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机(jī)构和54名直接责任人。作出的(de)处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期(qī)限业务，12位责任人被认定(dìng)不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他(tā)投资人(rén)的正常投标(biāo)，违(wéi)背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常(cháng)秩序(xù)造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)参与机(jī)构在从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树(shù)立市场责任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合(hé)规展业(yè)，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承担着提(tí)高市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作用(yòng)，应切实提升做市交易(yì)能力(lì)，加强内(nèi)部控制和风险管理，确(què)保合规稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管处(chù)罚(fá)力度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参(cān)与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自律(lǜ)惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引导市场各类(lèi)主体归(guī)位尽责(zé)，维护(hù)市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于(yú)商(shāng)业银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说，也需要(yào)肩负起相应的公序(xù)责(zé)任(rèn)，切实(shí)维护好行业(yè)的良(liáng)性竞争生态。

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